12日上海現貨鋁18670跌120貼350，南儲18570跌70，隔夜滬鋁主力2209收盤報18280跌390，LME鋁收盤報2433跌83.5宏觀方面：美國7月CPI同比上漲8.5%，也低於預期，6月漲幅為9.1%，降低市場對9月激進加息的預期；歐洲電價再創歷史新高，能源市場岌岌可危；7月金融數據大幅回落，新增人民幣貸款6790億元，新增人民幣貸款6790億元，上月新增2.81萬億元。
基本面方面，11日SMM庫存報69.3萬噸，較上周四增加1.5萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存14.2萬噸，較上周四增加0.65萬噸；2022年7月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材65.21萬噸；1-7月累計出口416.06萬噸，同比增長34.9%；6月未鍛軋鋁及鋁材進口18.73萬噸，同比下降36.3%；1-6月累計進口108.39萬噸，同比下降25.9%。同比減少24.9%。阿壩鋁業因事故減產，國內高溫天氣造成工業限電，四川電解鋁再度減產。
邏輯及策略建議：衰退及美聯儲加息情緒較為緩和，金屬供應面擔憂情緒回升，下月鋁倉單進一步減少，多頭擠倉可能性仍然存在，但鋁基本面表現較差，預計本周鋁價偏弱震蕩，建議觀望為主。