滬鋁在隔夜跳空低開後延續走弱，主力合約 2209 收盤跌 660 元 至 18010 元/噸，跌幅為 3.54%，滬鋁近月-連一價差回落至 30 元/噸低位。當日 15：00 收盤倫敦三月鋁報價 2403.00 美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 18210-18250 元/噸，隨著鋁價走弱現貨升貼水較上周五收窄 130 元至貼水 220 元/噸，出貨情況較差；中原（鞏義）地區成交集中在 18090-18130 元/噸，現貨升貼水較上周五收窄 170 元至貼水 340 元/噸，觀望情緒較濃剛需拿貨為主。產業方面，截止 2022 年 8 月 15 日國內電解鋁社會庫存 69.8 萬噸，較上周四庫存增加 0.5 萬噸，較 7 月底月度庫存總計累庫 2.9 萬噸，較去年同期庫存下降 4.4 萬噸，同期來看仍處於低位。其中無錫地區因到貨較少仍維持去庫狀態，鞏義地區本周仍是累庫。近期因電力問題，四川地區有減產，後續對華南地區到貨或有一定影響。今日鋁價持續走弱下行，一方面是宏觀上國內社融數據大幅低於市場預期，地產數據也不及預期市場信心走弱，另一方面基本面上供應壓力仍在。當下受四川減產影響產能增速較預期略有放緩，但仍不改增加趨勢，預計 8 月底國內電解鋁產量有望達 350 萬噸附近。需求方面下遊開工雖然小幅回升但仍處偏低位置，終端仍受地產板塊拖累，現貨市場成交拿貨不佳，國內社會庫存連續三周增加。整體上短期減產刺激支撐鋁價，但供強需弱格局暫未改，預計鋁價寬幅震蕩，需關注庫存變動和海外能源問題。