1、昨日央行開展4000億元MLF操作，本月MLF到期量為6000億元。短、中期政策利率年內第二次下降，MLF和7天逆回購利率同步調降10個基點， 超出市場預期。此外，昨日公布7月經濟數據普遍低於市場預期，房地產數據繼續拖累工業和消費，仍需關注保交樓和穩需求政策積極推進的程度。經濟數據偏弱與央行縮量降息相印證，國內有色市場普遍收跌，預計後期貨幣政策和財政政策將繼續共同發力。
2、受高溫天氣影響，四川地區工業企業限電限產，讓電於民。當地政府要求所有能源密集型工廠從8月15日起減產或停產6天。7份開始的電力短缺已經導致該省關閉約46 萬噸/年的鋁冶煉產能。此外，四川省的鋁冶煉廠正在擴大停產以響應政府的最新要求，預計該省的運營冶煉廠產量從三分之一擴大至三分之二，這意味著本周可能還會關閉 14-24萬噸/年的產能。此外，該省產能超過 100 萬噸/年的鋁加工工廠已被要求停產。其他地區方面，浙江和江蘇持續高溫也導致省內半成品工廠減產。限產開始同時影響鋁行業上下遊。
3、國內方面，昨日社庫比上周四繼續累積0.5萬噸至69.8萬噸，河南地區仍貢獻主要庫存。各地區現貨市場交投仍然較為一般。華東地區昨日成交價17930元/噸、盤中貼水擴大，觀望情緒濃厚。華南地區成交價18070元/噸，下遊加工企業僅維持剛需採購，成交偏弱。此外，鋁棒市場加工費繼續偏弱運行。
4、庫存方面，LME昨日繼續下降至27.5萬噸。LME現貨對3月合約升水回落至3.25美元/噸。整體庫存持續的回落將有望繼續支撐LME價差結構。
5、總結：美國經濟數據下行，就業市場仍強韌，通脹數據掉頭暗示緊縮壓力暫緩，國內社融及經濟數據不及預期，貨幣環境將維持寬松，但歐洲能源危機強化，通脹壓力高企。宏觀對風險資產影響多面，情緒方面較7月中下旬略有修復但未及轉向。基本面上海外供需雙回落，但對需求降低的擔憂超過供給縮減。國內鋁價短期跌至成本端支撐位後延續震蕩整理。限產開始影響產業鏈上下遊，社會庫存開啟累積驗證國內基本面走弱，鋁價上行乏力，今日17500-18000元/噸。