【觀點及建議】
昨日鋁價在17700附近位置獲得支撐後，短線反彈至18300附近，重新收復20日均線，目前看該位置仍糾結，滬鋁短時趨勢偏震蕩。當前，鋁供需基本面出現新的變量：四川限電引發供給側減量，需求端在新舊消費上有增有減，需要區分情景分析。我們預計較大概率的情景下，年度累庫或至90+萬噸，低於此前預期，在累庫不至於過快的情況下，未來鋁價趨勢性大跌空間或已不大。
風險點：宏觀衰退定價再起，或者出現能源成本塌陷。
【觀點及建議】
昨日鋁價在17700附近位置獲得支撐後，短線反彈至18300附近，重新收復20日均線，目前看該位置仍糾結，滬鋁短時趨勢偏震蕩。當前，鋁供需基本面出現新的變量：四川限電引發供給側減量，需求端在新舊消費上有增有減，需要區分情景分析。我們預計較大概率的情景下，年度累庫或至90+萬噸，低於此前預期，在累庫不至於過快的情況下，未來鋁價趨勢性大跌空間或已不大。
風險點：宏觀衰退定價再起，或者出現能源成本塌陷。