鋁策略觀點
昨日鋁價偏強震蕩，主因歐洲能源危機加之川渝地區電力緊張影響，供應相繼出現減壓產。國內方面，近日因限電再度升級，四川省電解鋁產能已全部停產。此外，重慶市電力供應趨緊，目前涉及產能3萬噸左右。河南省也因電力不足影響電解鋁產能4萬噸左右。考慮到全國高溫天氣持續且電力供應不足，減產規模有進一步擴大的可能。需求方面，現貨市場交投表現清淡，成交一般。國內鋁下遊消費延續弱勢，且區域性疫情及高溫限電幹擾下遊開工。庫存方面，國內鋁錠社會庫存相對維穩，LME庫存持續下滑，處於歷史低位。整體來看，海外能源依舊緊張，歐洲或面臨更加嚴峻的減產危機，部分電解鋁產能仍存在減產預期。而國內雲南地區近期降水量也大幅減少，加之各地限電頻發，國內供應存在一定的不確定性，短期鋁價或偏強震蕩，但需關注消費方面的情況。
策略：單邊：謹慎偏多。套利：中性。
風險：1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。
鋅策略觀點
昨日鋅價偏強運行。近期因天氣高溫、幹旱和天然氣危機等因素影響，歐洲多國電價連續創新高，需關注歐洲其他國家冶煉廠是否會有進一步減產動作。國內維持供需雙弱格局，其中四川、湖南等地因限電當地部分冶煉廠出現減停產，供應擾動不斷。需求方面，江浙地區部分下遊加工企業近日也因限電出現減產，國內消費延續弱勢，下遊開工率持續處於低位。價格方面，當前全球鋅錠庫存水平仍處於低位狀態，且能源危機下海內外減產或進一步擴大，單邊上建議謹慎偏多，但由於消費面韌性相對不足，仍需關注後續消費復蘇情況。
策略：單邊：謹慎偏多。套利：中性。
風險：1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。