鋁策略觀點
昨日鋁價偏強震蕩。近期歐洲能源危機加劇且國內電力供應持續緊張影響，電解鋁供需端擾動不斷。國內方面，因限電再度升級，四川省電解鋁產能已全部停產。此外，重慶、河南等省份也因電力不足，當地電解鋁企業有所減壓產，減產規模有進一步擴大的可能，需關注雲南等電解鋁主要產區生產情況。需求方面，國內鋁下遊消費延續弱勢，且區域性疫情及高溫限電幹擾下遊開工，四川地區鋁棒及鋁型材廠基本關停。庫存方面，國內鋁錠社會庫存相對維穩，LME庫存持續下滑，處於歷史低位。整體來看，海外能源依舊緊張，歐洲或面臨更加嚴峻的減產危機，部分電解鋁產能仍存在減產預期。而國內雲南地區近期降水量也大幅減少，加之各地限電頻發，國內供應存在一定的不確定性，短期鋁價或偏強震蕩，但需關注消費方面的情況。
策略:單邊：謹慎偏多。套利：中性。
風險:1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。
鋅策略觀點
昨日鋅價日間偏強運行，夜間高位震蕩。近期因天氣高溫、幹旱和天然氣危機等因素影響，歐洲多國電價連續創新高，需關注歐洲其他國家冶煉廠是否會有進一步減產動作。國內維持供需雙弱格局，其中四川、湖南等地因限電當地部分冶煉廠出現減停產，供應擾動不斷。需求方面，江浙地區部分下遊加工企業近日也因限電出現減產，國內消費延續弱勢，下遊開工率持續處於低位。價格方面，當前全球鋅錠庫存水平仍處於低位狀態，且能源危機下海內外減產或進一步擴大，單邊上建議謹慎偏多，但由於消費面韌性相對不足，仍需關注後續消費復蘇情況。
策略:單邊：謹慎偏多。套利：中性。
風險:1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。