上海現貨鋁價報18570元/噸，相較前值下跌10元/噸。根據MYSTEEL調研數據顯示，目前四川地區全部電解鋁企業已經停產，重慶和河南目前也面臨著電力緊張問題，關注停產範圍的擴大情況。但同時限電也對下遊鋁加工企業開工也同樣受到抑制，對鋁價提振有限。宏觀方面，在避險情緒以及非美貨幣弱勢下，美元將保持強勢。國內方面，近期地產刺激政策再度頻出，但目前市場購房意願仍未表現出明顯改善，地產修復力度仍有待觀察。供給方面，受持續高溫影響，部分地區電力緊張局勢進一步加劇，四川地區啟動突發事件能源供應保障一級應急響應。重慶、河南也面臨電力緊張問題。海外也同樣出現鋁廠關停，但實際產量影響有限。仍需關注後續停產規模及時間的變化。下遊需求方面，目前仍處於疲弱狀態，疊加限電因素整體開工率偏低，需求表現平穩。庫存方面，近期鋁庫存仍處於低位，但庫存降幅較緩，印證需求不佳。整體來看，限電因素對供需兩端均存在影響，在海外宏觀衰退預期仍難以證偽，疊加國內需求持續走弱的情況下，短期內難有實質性修復，預計鋁價仍將維持偏弱運行。