信息分析:
(1)8月24日,上海鋁錠現貨報價18800~18840元/噸,均價18820元/噸,+250元/噸,貼水40元/噸-平水,貼水20元/噸。
(2)2022年8月22日,國內電解鋁社會庫存68.3萬噸,較上周四庫存增加0.3萬噸,較去年同期庫存下降6萬噸,較7月底月度庫存總計累庫1.3萬噸。電解鋁鋁錠庫存本周小幅累庫,周度環比累庫0.3萬噸。
(3)最新鋁棒庫存數據顯示,目前鋁棒庫存較上周四減少0.52萬噸至11.63萬噸。
(4)四川省能源供應保障應急指揮領導小組辦公室發布通知,為全力以赴保安全、保民生、保重點,盡最大努力減少對全省經濟發展和人民群眾生產生活的影響,堅決打贏電力保供攻堅戰,按照《四川省突發事件能源供應保障應急預案(試行)》規定,經批準,決定於8月21日00:00啟動四川省突發事件能源供應保障一級應急響應。同時,四川省將對全省工業限電停產的期限延長至8月25日24時。受此影響,四川電解鋁產能減產範圍或將擴大。目前,四川地區電解鋁運行產能約為100萬噸,根據此前統計數據顯示,四川地區鋁廠後續減產規模或達80萬噸,隨著工業限電減產期限延長,四川電解鋁運行產能面臨全部停產,並且重慶地區也有輕微的壓負荷的影響。
(5)阿拉丁消息,繼西南地區之後,河南成為北方地區首個受限電導致電解鋁減產的區域。有關消息顯示,河南省當前電力負荷缺口預估600萬左右,其中伊電集團(非單個鋁廠)通知壓減50萬負荷,其中新增30萬負荷,預估鋁廠產量影響百噸以內。洛陽另一鋁廠壓減負荷3個小時,焦作鋁廠同樣接到通知,但目前均未對產量造成明顯影響。
邏輯:高溫導致鋁廠減產規模持續擴大,除西南地區外,河南鋁廠亦受限電影響發生減產,國外方面海德魯決定關閉旗下冶煉廠,在此背景下內外鋁現貨維持堅挺,短期預計鋁價易漲難跌,但是受制於中線供需寬松預期,預計上方空間較為有限。供應端:預計8月份日產量環比回升。消費端:下遊短期需求弱反彈,中線需求悲觀。整體看,國內供應大幅增長,市場對房地產需求預期維持悲觀,供需過剩顯著,鋁價上方或持續承壓。
操作建議:激進者可適當參與反彈,中線逢高沽空。
風險因素:產量投放不及預期,需求超預期增長