周三滬鋁主力收於19090，較上一交易日上漲2.17%，主因歐洲地區鋁廠減產規模有進一步擴大跡象。由於當前處於全球面臨低庫存背景，供給變動又快於需求的自我調節，因此短期向上的可能性較大，但由於需求差且宏觀偏弱等現實，價格波動也會較大，同時上方空間也將受到限制。其次，歐洲能源問題嚴重，由於北溪1號又將停止輸氣一段時間，TTF天然氣價格已飆升至新高，歐洲產能大規模減產的風險迅速走高。長期來看，美聯儲加息周期尚未結束，國內的政策指引提振目前來看偏向於起“托底”作用，形成較大利好的可能性較低，因此維持長期重心下移的預期。此外，我們認為9月比較關鍵，美聯儲的加息態度，以及國內的旺季預期是否再度落空，都將在9月得到驗證，而歐洲天然氣庫存能否在冬季到來前達到儲氣目標，也將在9月得到確定性更強的預期。策略：單邊等待回調買入機會，不建議追高，有色跨品種套利可考慮將鋁作為多配。