上海現貨鋁價報18870元/噸，相較前值上漲50元/噸。根據MYSTEEL調研數據顯示，目前四川地區全部電解鋁企業已經停產，重慶和河南目前也面臨著電力緊張問題。但隨著氣溫的逐步下降，電力緊張問題或逐步緩解，此外限電也對下遊鋁加工企業開工也同樣受到抑制，對鋁價提振有限。宏觀方面，在避險情緒以及非美貨幣弱勢下，美元將保持強勢。國內方面，近期地產刺激政策再度頻出，但目前市場購房意願仍未表現出明顯改善，地產修復力度仍有待觀察。供給方面，限電影響或逐步消退，而海外高能源價格造成的產量變動或持續，海德魯Sunndalf鋁廠罷工結束，關注進一步發展。下遊需求方面，目前仍處於疲弱狀態，疊加限電因素整體開工率偏低，需求表現一般。庫存方面，主要地區庫存小幅下降，但庫存降幅較緩，印證需求不佳。整體來看，限電因素對供需兩端均存在影響，在海外宏觀衰退預期仍難以證偽，疊加國內需求持續走弱的情況下，短期內難有實質性修復，預計鋁價仍將維持偏弱運行。