行情分析：
上周 AL2209 合約收於 18860 元/噸，環比上周每噸上漲 435 元/噸，周五夜盤 2210 合約收漲至 19030 元/噸，上海地區現貨周均價為 18734元/噸，環比上漲 364 元/噸。
本周市場新增影響因素：分別是聯儲表態偏鷹，衰退交易預期重現，四川大工業用電逐漸復產，限產擾動預期將消退。宏觀面：鮑威爾表態，基準隔夜利率 2.25%-2.50%的長期中性預期水平“不是讓美聯儲停止或暫停行動的位置”，偏鷹明顯。基本面：隨著四川地區逐漸復產，電解鋁產能高供給延續。需求方面：中遊加工商開工率環比下降 3%個百分點，仍呈現弱勢。成本端：陽極、煤炭、鋁土礦價格下跌，成本下移，市場完全生產成本來到 16500-17000 元/噸附近。庫存方面：本周社會庫存下降 0.8 萬噸，仍為觀察到累庫現象，或將成為支撐鋁價重要利多因素。
目前看，“衰退交易”預期升溫+限產擾動預期不在，或將致使鋁價承壓，但庫存仍未見累庫現象，階段性趨勢性下跌空間不在。關注18000-18500 元價格支撐，市場大概率回調。
操作建議：
期貨交易策略：本周方向偏空，考慮高點建倉空單，控制風險。
期權交易策略：場內波動率持續下行，買入策略較為推薦。