滬鋁震蕩下行，主力合約 2210 收盤跌 120 至 18675 元/噸，跌幅為 0.64%；當日倫敦市場休市。現貨方面，華東地區成交集中在18940-18980 元/噸，現貨升貼水較上周五擴大 10 元至貼水 30 元/噸，現貨成交偏差，出貨情緒不佳，下遊拿貨謹慎；中原（鞏義）地區成交集中在 18810-18850 元/噸，現貨升貼水較上周五走擴 20 元 至貼水 160 元/噸，整體成交偏弱。產業方面，截止 2022 年 8 月 29日，國內電解鋁社會庫存 68.2 萬噸，較上周四庫存增加 0.3 萬噸，較去年同期庫存下降 7.1 萬噸，較 7 月底月度庫存總計累庫 1.2 萬噸。分地區來看，本周主要累庫地區為華東，佛山地區因現貨貼水區間較大，與華東地區價差擴大月 200 元/噸，因此有部分鋁錠轉運至華東地區。
宏觀層面，美聯儲主席鮑威爾在全球央行會議上釋放鷹派言論，美元走強壓制有色板塊。基本面海外目前歐洲天然氣和電力價格高企不下，減產仍有擴大可能。國內川渝地區減產涉及產能約 105 萬噸左右，但目前隨著氣溫下降和局部降雨，四川用電緊張的局面得到緩解，省內一般工商業用電已經全部恢復，大工業用電也正在逐步恢復用電，減產驅動或告一段落，需密切留意前期停產鋁廠復產進度。而需求端仍受地產板塊拖累處於偏弱狀態，周內下遊開工繼續小幅回落，現貨成交仍較差，庫存出現小幅累庫。短期減產驅動逐步放緩，而需求未見明顯改善和宏觀施壓鋁價，關注未來天氣和減產情況、庫存變動和海外能源問題。