昨日LME休市，滬鋁呈現偏弱走勢，價格從開盤的19000附近回落到18700附近。昨日庫存因移庫到貨呈現累庫局面，隨預期累庫缺乏持續性。供應方面，四川部分工廠新投產能計劃恢復，但預期到年底甚至明年才可達產，恢復時間略快於預期，後期主要觀察水電情況。單邊價格方面，認為短期成本端依舊無明顯的下跌壓力，且2209合約持倉過高，雖現貨環比隨著價格走高走弱、結構也略有弱化，但仍存在擠倉風險，短期價格依舊認為在18500附近有較強的支持，而中長期維持反彈空的觀點。海外方面，能源價格依舊在歷史高位，疊加冶煉逐步開始減產，但現貨升水和單邊價格都不夠強勢。預期國內鋁價核心區間17000-19000、LME在2300-2700。
投資策略：短期基本面仍偏樂觀，但中長期依舊偏空，建議空頭在193-19500逐步介入，內外正套仍需等待的，關注轉產情況；但內外正套需要等待，可重點關注。
風險提示：國內地產需求大幅改善。