滬鋁震蕩下跌，主力合約 2210 收盤跌 445 元至 17900 元/噸，跌幅為 2.43%；當日 15：00 收盤倫敦三月鋁報價 2318.50 美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 18330-18370 元/噸，現貨升貼水持平於上日的貼水 40 元/噸，市場成交氛圍仍不活躍，現貨貼水區間有擴大趨勢；中原（鞏義）地區成交集中在 18250-18290 元/噸，現貨升貼水維持在貼水 120 元/噸，貼水持穩，鋁價下行下遊擔憂貼水縮窄，有提前採購心態，市場成交尚可。產業方面，截止 2022 年 9 月 1 日國內電解鋁社會庫存 68.3 萬噸，較上周四庫存增加 0.4 萬噸，較去年同期庫存下降 6.6 萬噸，較 8 月初月度庫存總計累庫 0.5萬噸。
宏觀層面流動性收緊預期壓制有色板塊。基本面海外歐洲能源緊張局面仍在，美鋁旗下鋁廠再次傳出減產。國內隨著四川地區工業用電有序恢復，鋁廠開始復產，後續川渝地區電解鋁持續復產是大概率事件。而需求端仍受地產板塊拖累處於偏弱狀態，且當下國內出現多點疫情引發市場擔憂，本周庫存延續小幅累庫也施壓鋁價。不過停產產能恢復需要時間，且考慮到需求旺季將近，庫存壓力暫時比較有限，鋁價下跌空間預計比較有限，關注鋁廠復產進度和 9 月消費旺季兌現情況。