隔夜滬鋁震蕩偏弱，夜盤AL2210收於18295元/噸，跌幅0.57%，持倉減倉1195手至16.13萬手。現貨貼水40元/噸，佛山A00報價18320元/噸，對無錫A00報貼水60元/噸。鋁棒加工費多地持穩，南昌上調20元/噸；鋁桿加工費持穩，鋁合金全線持穩。四川啟明星等鋁廠已陸續復產，部分鋁廠受電力條件拖累仍未完全開啟裝置，省內供應完全恢復仍需2-3個月。繼四川之後傳聞雲南近期同樣存在枯水期電力緊張難題，西南地區豐水期優勢電價空間不再，成本壓力下國內供給節奏逐漸放緩。下遊採買意願不高，散點疫情爆發以及區域性封閉管理對運輸形成較強幹擾，金九銀十旺季預期繼續推遲，整體走向供需雙弱格局。預計鋁價近期寬幅震蕩態勢運行，關注西南電力對成本和供給後續影響。