行業消息：
1、中金公司研報認為，繼續下調了今年歐洲、中國的鋅產量，同時下調了今年的全球需求增速，調整後的平衡表顯示2022年全年鋅供需缺口從此前預計的39萬噸擴大至46.6萬噸，下半年國內外消費增速分化與歐洲能源風險交織，國內進口相比上半年或有改善，但很難改變今年整體低進口的局面，全球精煉鋅庫存可能延續去庫。向前看，我們建議持續關注歐洲能源問題演繹以及國內基建帶動實物需求增量的兌現。
2、“北溪-1”天然氣管道未能恢復供氣將歐洲天然氣價格再度推高。9月5日，歐洲天然氣期貨交易市場的天然氣價格上漲了72.5歐元，達到了每兆瓦時281歐元，比上周五（2日）的市場價格大幅上漲了35%。管道氣是俄羅斯天然氣出口最主要的方式之一，根據BP數據，2021年俄羅斯佔歐洲管道氣進口份額為45.3%。券商研報指出，2017-2021年，歐盟天然氣平均消費量為16.9艾焦耳，削減的天然氣用量也有望被煤炭替代，預計2022年9-12月歐洲削減天然氣新增煤炭（5500大卡）需求約2201.7萬噸，2023年將新增煤炭需求6600萬噸。
觀點總結：
宏觀上，美國非農數據顯示勞動參與率創疫情以來最高，數據公布後，美聯儲9月加息75bp預期有所降溫，宏觀悲觀情緒短期緩和。供應端,“北溪-1”天然氣管道無限期停止供氣，歐洲能源擾動加劇，電價高企問題解決前，高昂的成本讓鋅冶煉廠持續規模減產的風險劇增；國內冶煉廠隨著限電影響減弱，國內精煉鋅產量或有小幅度增加。需求方面，下遊臨近交割現貨偏緊，今日各地區詢價積極，長單交投積極；即將到來的“金九銀十”消費旺季疊加政策的支持，需求有望回暖，但需求復蘇需要時間。庫存方面，海內外鋅庫存維持低位。盤面上，最近鋅期價主要受宏觀情緒回暖，今日滬鋅期價震蕩偏強。建議滬鋅zn2210合約短期區間24100-24600低買高賣，止損各100點，注意風險控制。