供給：在雲南地區因電力緊張或減產20%~30%的預期下，疊加四川限電以及事故停產復產緩慢，部分企業或11月才可達產，供給端弱勢明顯，加之後續面臨南方枯水期、北方採暖季，供給端的不確定性大大增加。 —利多
需求：據SMM，本周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比上周小幅上漲0.4個百分點至66.4%。近期雲南電解鋁廠減產幅度或將再擴大，市場對鋁價看漲情緒濃厚，部分下遊提貨相對積極。整體來看，“金九銀十”旺季效應仍未顯現，短期鋁加工企業開工率難有明顯提升。 —利空
庫存：SMM統計國內電解鋁社會庫存67.5萬噸，較上周四庫存增加0.3萬噸，較本周二庫存下降2.1萬噸，較去年同期庫存下降9.3萬噸，較8月底庫存月度減少0.4萬噸。—利多
利潤：周內國內鋁價反彈，國內電解鋁企業即時盈利擴大，現貨鋁價18800元/噸，國內電解鋁即時盈利較上周五增加100多元。 —中性
宏觀：市場聚焦於在9月20日到21日舉行的FOMC議息會議的加息是否符合預期，市場基本消化加息75個基點，若加息100基點，利空明顯 —利空
策略：供給端弱勢明顯，加之後續面臨南方枯水期、北方採暖季，供給端的不確定性大大增加，價格反彈至19000附近。但貿易商看漲囤貨謹慎，下遊的訂單暫未有明顯好轉跡象，市場仍以剛需採購為主。美聯儲議息會議臨近，待結果落地前，滬鋁走勢仍不穩，預計在1.85-1.92萬震蕩為主。