鋁策略觀點
昨日鋁價弱勢整理。國內方面，四川地區前期停產的冶煉廠陸續開始復產，預計10月底11月初完成復產，隨著雲南電力緊張限電政策落地，當地電解鋁企業減產幅度或在10%-20%之間，但部分鋁廠反饋企業減產規模或將繼續擴大，或達20-30%幅度，需關注後續雲南等地區生產情況。現貨方面，貿易商收貨較少，且貿易商之間流轉的氛圍不活躍，而下遊則以剛需採購為主，成交情況比較一般。價格方面，雖然前期川渝等地區限電影響減弱，但當地供應短期內難以恢復，且雲南供應或受電力影響存在不確定性，供應的不確定性使得鋁價下方存在一定支撐，若終端及加工端消費情況能得到明顯好轉，鋁價或偏強震蕩，短期內建議嘗試逢低做多，但需警惕海外加息帶來的宏觀利空風險。
策略：單邊：謹慎偏多。套利：中性。
風險：1、國內疫情情況及管控政策。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。
鋅策略觀點
昨日鋅價偏弱震蕩，臨近美聯儲加息會議，需警惕海外加息帶來的宏觀利空風險。國內方面，雲南地區近期受限電幹擾，部分冶煉廠可能有減產計劃，後續需持續關注雲南限電情況。需求方面，目前“金九銀十”消費旺季暫未明顯顯現，下遊多維持剛需為主。價格方面，目前宏觀壓力和供應變動對鋅價影響較大，若隨著消費旺季的到來，消費情況能得到明顯好轉，庫存延續去化，鋅價或具有較強的底部支撐，短期建議以高拋低吸的思路對待，需關注海外加息情況。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險：1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。