隔夜滬鋁震蕩偏弱，夜盤AL2210收於18570元/噸，跌幅0.8%，持倉減倉7010手至14.92萬手。現貨貼水50元/噸，佛山A00報價18680元/噸，對無錫A00報平水。鋁棒加工費多地持穩，包頭無錫上調20-40元/噸；鋁桿加工費多地持穩；鋁合金ADC12及A380持穩，A356及ZLD102/104下調50元/噸。宏觀情緒集中釋放，海外能源價格高漲、歐鋁廠減產規模過半；國內四川復產仍待時間釋放，雲南掣肘於水電緊張、減產影響或於明年豐水期結束，減產頻發下全球供應緊張壓力較為顯著。金九銀十旺季仍未兌現、有較大落空可能。供給收窄疊加電力成本支撐的邏輯將主導近期鋁價延續強勢運行，關注後續庫存走勢以及需求邊際改善情況。