1、國家統計局數據顯示2022年1-8月氧化鋁產量718.4萬噸，同比增長10.1%，1-8月累計增長4%，8月鋁材產量530.4萬噸，同比增長0.4%，1-8月累計同比下降1.4%，8月電解鋁產量351萬噸，同比增長9.6%，再次創下月度產量新高。1-8月產量2647萬噸，同比增長2.1%。其中8月年化產量達到4132萬噸，環比7月增加2.3%。
2、8月由於電力供給緊張川渝地區超100萬噸產能被迫關閉，目前已逐步重啟，預期11月四川省內冶煉廠將全面投產。從復產產能的量級來看，根據百川的統計，截止9月15日，2022年已復產324.6萬噸，待復產169.1萬噸。已建成且待投產320.5萬噸，已投產175萬噸，預期年內還可以投產的產能大幅降至25萬噸，最終實現累計投產200萬噸。目前來看，新增產能超過因電力短缺而造成的減產產能。但根據雲南省最新的限產政策來看，其省內冶煉產能540萬噸有望超市場初步預期降至430萬噸左右，電解鋁過剩預期有所改善，後續需關注省內電力供應情況及限產政策是否會繼續加碼。
3、現貨市場來看，因雲南限電預期再起，上周各地區鋁錠現貨成交有所好轉，但在終端訂單不佳的壓制之下，交投改善非常有限，市場貨源整體充足，觀望情緒再次佔據主導，下遊維持剛需補貨。分地區來看，無錫成交價18670元/噸，佛山地區成交價18680元/噸，鞏義地區成交價18580元/噸。而佛山、無錫鋁棒加工費繼續下降，整體交投不佳，反映終端消費仍然疲弱。
4、 海外市場方面，LME庫存小幅波動，整體來看穩定在34萬噸上方。現貨對3月合約貼水在10美元/噸以上，而海外各地區貿易升水亦維持下降趨勢。
5、總結：能源危機下國內外電解鋁供應端擾動頻發，電解鋁供應增速不及預期，但國內產量絕對增量仍然相對可觀，需求同步回落。鋁市基本面大幅過剩的預期調整以後等待新的基本面和宏觀方面指引。今日18300元/噸-18800元/噸。