現貨數據：鋁現貨18550（-140）元/噸，升水方面：廣東-50(+10）;上海-50(+0），鞏義-130(+30）；四川地區供應緩慢恢復，雲南地區限產落地10%，待落地10-20%，可能持續至2023年5月（雲南10月之後降雨減少）；運行產能降低；需求端，微觀環比微改善，現貨端下遊威高絕對價格，低價拿貨積極性較好，高價一般。海外方面，lme持續交倉，現貨升水走弱，市場對於明年需求較為擔憂；觀點：美聯儲鷹派，金屬承壓，供應端繼續擾動，電解鋁基本面由過剩轉為短缺，逢低持有；等待去庫，月間正套，可逐月擇機參與。