鋁策略觀點
昨日鋁價窄幅震蕩。基本面上，隨著川渝及雲南地區減產落地，國內電解鋁的供需格局已由原本的過剩轉為緊平衡狀態。供應端雲南地區因水電緊張存在減產再度擴大的可能性，需關注後續雲南等地區生產情況。需求方面，臨近國慶假期，下遊企業有所備貨。價格方面，雖然前期川渝等地區限電影響減弱，但當地供應短期內難以恢復，且雲南供應或受電力影響存在不確定性，供應的不確定性使得鋁價下方存在一定支撐，若終端及加工端消費情況能得到明顯好轉，鋁價或偏強震蕩，短期內建議嘗試逢低做多，但當前美元流動性衝擊及全球終端需求趨弱的預期加強仍是市場的擔憂點，需警惕宏觀情緒帶來價格超預期波動的風險。
策略：單邊：謹慎偏多。套利：中性。
風險：1、國內疫情情況及管控政策。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。
鋅策略觀點
昨日鋅價偏弱震蕩，美元指數漲勢放緩但仍處於高位。國內方面，近日雲南省紅河州能源局制定了《2022年9月—2023年5月耗能行業能效管理方案》，對高耗能行業實施能效管理，以保障電力供應安全，當地部分鋅冶煉廠已開始進行限電控產，持續時間尚不確定。消費方面，臨近國慶假期，近期下遊處於節前備庫階段，下遊市場整體成交尚可。雲南地區近期受限電幹擾，部分冶煉廠出現減產，後續需持續關注雲南限電情況。價格方面，當下鋅市場基本面矛盾尚不突出，若消費情況能得到明顯好轉，庫存延續去化，鋅價或具有較強的底部支撐，短期隨著宏觀情緒波動為主，建議以高拋低吸的思路對待。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險：1、海外能源危機持續性。2、消費不及預期。3、流動性收緊快於預期。