上海鋁現貨價報18270元/噸,相較前值下跌200元/噸。宏觀方面,美元指數繼續維持在114上方運行,在目前非美貨幣弱勢的情況下,美元或繼續保持強勢。國內方面,目前宏觀面仍未出現趨勢性好轉跡象,新增利多不足。供給方面,海外產能影響整體有限,受能源因素影響,近1年歐美電解鋁企業減產達到130萬噸,後續減產節奏正在放緩,疊加南美地區產量有所增加,整體影響邊際減弱。而國內方面,四川限電影響已經基本消退,但產能恢復或仍需2個月左右時間,而雲南方面根據最新調研數據,減產規模或有進一步擴大,受影響產能或達到100-150萬噸,時間可能持續至明年豐水期,關注其進展。下遊需求方面,目前仍處於疲弱狀態,需求表現一般。庫存方面,LME及國內社會庫存均出現見底跡象,印證需求不佳,此外目前俄鋁受地緣政治影響或進入交易所庫存,外盤鋁價明顯弱於內盤。整體來看,在強勢美元的背景下,有色金屬板塊整體承壓,疊加供給端負面拖累存在不確定性,而需求端暫時難以起色,鋁價或也延續弱勢。