LME收2124，日漲10。國內庫存表現仍尚可，西南減產仍在擴大，維持下去年末的庫存會降至50w以內，冶煉利潤有重新擴大的需求，且近期成本端近期仍在上漲；國內現貨端跌價後成交好轉，主要貿易商積極買貨貼水有縮小、補庫依舊活躍。海外方面，能源價格重返升勢，國內進口打開海外現貨升水無上漲的跡象，LME的持倉低位，整體看多頭入場的跡象仍不明顯，短期LME的在2200-2300的定價偏低但仍缺乏做多的驅動。宏觀情緒仍不佳，但價格跌至17800附近國內即期約20%的冶煉虧現金，在成本未見下跌的背景下認為短期價格偏低，因冶煉減量幅度較大，預期未來價格仍有上升的空間。
投資策略：單邊多頭17500-18000/2200-2300可逐步介入，borrow可考慮參與。
風險提示：國內地產需求繼續下滑。