邏輯：目前俄羅斯的的鎳、銅、鉛、原鋁和鋁合金等金屬已被禁止在LME的英國倉庫存放，這或導致亞洲市場供給增加，從而打壓滬鋁價格。國內方面，雲南省持續面臨來水不足，進而導致區域內用電緊張，雲南鋁企減產預期仍在增加，需關注減產預期落地情況。如果減產規模繼續擴大至30%，需求側穩經濟政策不斷出臺，預計庫存維持去化，對鋁價構成較強支撐。供應端：如果雲南減產落地，預計10月份日產量環比持平或小幅下滑。消費端：預計10月份下遊訂單好轉。中長線看，海外流動性趨緊，國內房地產需求預期悲觀，鋁價上方空間相對有限。
操作建議：多頭減倉。