價格：
昨日夜盤鋁價大幅上漲，截至10月21日淩晨1時，滬鋁主力報18705元/噸，上漲295元/噸，漲幅1.6%。LME鋁收於2217美元/噸，上漲27美元/噸，漲幅1.23%。10月20日長江A00鋁錠現貨報價18440元/噸，較前日+60元/噸，10月月均價18399元/噸。
宏觀面：
1.四季度基建繼續發力：進入四季度，穩投資繼續加力，一批重大項目密集開工。10月1日至10月19日，陜西、河南、四川、山東等地集中開工一批重大項目，投資規模合計4803億元，涉及基礎設施、制造業等領域。
2.美聯儲釋放鷹派信號：美東時間周四，費城聯儲主席哈克表示，加息對抑制通脹幾乎沒有起到什麼作用，美聯儲還沒有完成自己的任務，因此需要進一步大幅加息。在哈克發表了上述鷹派言論之後，美股三大指數出現明顯回落，10年期美債收益率自2008年來首次漲穿4.2%。
基本面：
1.鋁錠社會庫存去化：10月20日，全國鋁錠社會庫存報62.9萬噸，環比周一下降3.2萬噸，去化幅度較大。
2.鋁現貨成交：昨日華東現貨較11合約升水20元/噸，升水較昨日擴大10元/噸，早間無錫地區較SMMA00鋁錠升水10元/噸左右成交。鞏義地區現貨貼水較SMMA00鋁價貼水10元/噸，由升水轉貼水，較前日下跌20元/噸，在第二交易時段由於接貨情況一般，貼水有走擴趨勢。整體而言，疫情對於到貨時效性存在影響，市場上現貨較為不足，但是用於交易還算充裕，主要原因在於前兩日接貨較多，且今日鋁價處於高位，下遊仍以剛需採購為主。
長江觀點：
鋁價衝高主因對境外人員疫情管控政策放松的傳聞和LME及美國對俄鋁制裁的預期臨近，短期基本面並無實質改善，繼續上漲空間較為有限，關注18800-18900壓力，前期低位進場多單可考慮止盈減倉。