宏觀上，周五美聯儲部分官員釋放“鴿派”態度，希望在12月加息節奏放緩，美元指數下挫。供應端，海外能源擾動因素較多，減停產的鋁冶煉廠短期較難恢復正常生產；國內方面，北方疫情緩解，鋁土礦整體開工率不高，市場成交較為有限；電解鋁方面內蒙古有新增產能投產，四川復產速度慢於計劃，雲南地區電力緊張局面未有緩解，傳有進一步壓產的可能，供應端存減產預期。需求端，上周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比下跌1個百分點，近期疫情多發，部分地區鋁加工企業進貨不及時導致停工，開工率下滑，消費亦受限，“金九銀十”已過大部分，旺季表現低於往期，長期需求存疑。庫存上，國內外均處低位，LME庫存仍呈增加趨勢，國內鋁錠因疫情影響運輸社庫減少。總體上，高成本對鋁價有一定支撐，但需求端表現較差，暫不支持單邊上漲，操作上建議，滬鋁主力AL2211合約短線區間交易為主，注意操作節奏及風險控制。
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