滬鋁延續窄幅震蕩，主力合約 2211 收盤跌 65 元至 18530 元/噸，跌幅為 0.35%；當日 15：00 收盤倫敦三月鋁報價 2190.00 美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 18530-18570 元/噸，現貨升貼水較昨日下降 10 元至升水 20 元/噸；中原（鞏義）地區成交集中在 18500-18540 元/噸，現貨升貼水較昨日下跌 20 元至貼水 10 元/噸。市場成交比較一般，下遊採購以剛需為主，交易氛圍不太活躍，貼水有走擴趨勢。產業方面，據海關總署數據顯，2022 年 9 月中國出口未鍛軋鋁及鋁材 49.59 萬噸，環比 8 月下降 8.1%。；1-9 月累計出口 519.70 萬噸，同比增長 27.8%。
宏觀層面加息節奏仍有壓力。基本面變化不大，海外等待本周 LME 討論結果。國內雲南減產預期仍在，需求端鞏義地區目前下遊開工仍受到疫情影響，預計本周之內需求較難恢復。本周社會庫存再次小幅下降提振鋁價，不過仍主因發運問題到貨較少所致。整體上供應擾動和低庫存仍有支撐，但宏觀壓力仍在且消費改善預期尚待兌現，同時出口數據回落短期給與鋁價壓力，短期仍以震蕩思路為主，目前價格逐步接近震蕩區間上沿，消息的推升反而可能帶來空的機會，關注需求和累庫情況，海外關注俄羅斯是否被制裁。