11月3日，隔夜滬鋁小幅上漲，滬鋁主力2212收盤報18100漲80，LME三月鋁收盤報2261漲11；現貨方面，SMM華東鋁報18250漲270升水20漲10，佛山南儲鋁報18580漲350；現貨表現依舊強勁，佛山持貨商挺價惜售，無錫報價均價至升水20，佛山報價升水50至升水90。
消息面，美聯儲如期加息75基點至3.75%-4.00%區間，為連續四次加息75個基點，今年已累計加息375個基點，美聯儲表示，12月的會議可能會縮小加息幅度，但暫停加息操之過急，受此影響市場先揚後抑，美元上漲、美股下跌，因市場過度交易降息、放緩加息活動；鞏義站再次停裝一周至10日。
基本面方面，3日SMM主要現貨市場鋁錠庫存報58萬噸，較上周四下降4.1萬噸；同期，鋼聯主要鋁棒現貨市場庫存報7.4萬噸，較上周四增加0.7萬噸。2022年9月未鍛軋鋁及鋁材出口量約為49.6萬噸，環比減少8.22%，同比增長0.8%。2022年1-9月未鍛軋鋁及鋁材出口量519.7萬噸，同比去年1-9月增長27.8%。9月中國進口未鍛軋鋁及鋁材20.33萬噸，同比下降19.6%；1-9月累計進口168.05萬噸，同比下降26.1%，其中進口鋁錠6.47萬噸，環比增加32%。電解鋁產能緩慢恢復，四川產能因水電不足復產受阻，雲南仍有減產增量的預期；河南某鋁廠計劃減產約10萬噸；貴州限電壓力上升，後續或有部分減產風險。
邏輯及策略建議：金屬庫存水平偏低，結構偏強，滬鋁近日現貨表現偏強，價格支撐較好，但經濟衰退壓力較大，市場信心不足，上行阻力較大；短期美聯儲如期加息，但利好不及預期，美元走勢偏強，金屬承壓。預計滬鋁價格走勢依舊保持震蕩偏強，短期建議觀望。
風險提示：LME公布對俄羅斯金屬制裁方案，若全面禁止，將引發LME金屬多品種逼倉風險。