滬鋁呈現震蕩走勢，主力合約 2212 收盤漲 70 至 18590 元/噸，漲幅為 0.38%；當日 15：00 收盤倫敦三月鋁報價 2325.00 美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 18530-18570 元/噸，現貨升貼水較昨日回落 20 元至貼水 20 元/噸；中原（鞏義）地區成交集中在 18410-18450 元/噸，現貨升貼水較昨日回落 60 元至貼水 140 元/噸，鞏義地區到貨增多，貨源緊張有所緩解，下遊採購以剛需拿貨為主，貼水延續擴大。產業方面，截至 2022 年 11 月 10 日國內電解鋁社會庫存 57.6 萬噸，較上周四庫存量下降 0.4 萬噸，但較本周一增加 0.5萬噸；月度庫存減量 3.6 萬噸，較去年同期庫存下降 43 萬噸。河南鞏義地區因前期貨源開始到貨，且上周有倉庫管控問題無法提貨，庫存出現累積。
宏觀層面美國中期選舉和通脹數據公布在即，市場風險偏好回落。基本面上供應端海外 South32 旗下 Mozal 鋁冶煉廠發生事故，預計影響產能 29 萬噸，國內雲南地區仍暫無進一步減產，不過河南、西南存在減產和錯峰生產幹擾。需求端疫情緩解鋁材開工小幅回升，不過鋁價反彈後抑制下遊拿貨， 現貨升貼水再次回落至貼水狀態。隨著鞏義地區到貨增多，今日國內社會庫存較周一小幅回升，但較上周仍延續低位去庫。短期看基本面成本和庫存仍有支撐，但需求轉入淡季且後續隨著到貨增加庫存仍有回升預期，供需邊際出現的利多持續性不強或限制鋁價空間，目前價格逐步接近震蕩區間上沿，關注需求和累庫情況，海外繼續關注 LME 對俄羅斯金屬的幹預方案。