供給：周內國內電解鋁阿壩鋁廠啟槽復產，但鑒於目前是枯水期該企業短期難以滿產。周內廣西公布相關復產鼓勵政策，預計省內電解鋁復產項目或提速。河南地區電解鋁減產8萬噸執行完畢，復產時間待定，增減並存國內電解鋁運行產能窄幅波動為主。—利多減弱
需求：本周國內鋁下遊加工龍頭企業開工率環比上周小幅下跌0.1個百分點至67.1%。整體來看，受制於淡季下需求轉弱及此消彼長的疫情因素，短期鋁下遊開工仍有下滑預期。—利空
庫存：SMM統計最新國內電解鋁社會庫存54.7萬噸，較上周四庫存量下降2.9萬噸，月度庫存下降6.5萬噸，較去年同期庫存下降49.1萬噸。電解鋁錠庫存自10月中旬以來，連續4周維持去庫趨勢，連續創年度庫存低位，且較歷年同期也處於低位水平。—利多
利潤：本周利潤繼續修復。氧化鋁有止跌企穩的趨勢，煤炭市場隨呈現弱勢，但整體下浮空間有限，預計國內電解鋁成本短期維持窄幅波動為主。—中性
宏觀：工信部等三部門發布《有色金屬行業碳達峰方案》，市場對未來國內火電鋁供應存在擔憂。—利多
策略：因國內疫情防控優化措施持續推出，市場情緒受到提振，加上鋁庫存持續下降至5年低位，滬鋁走勢持續偏好，突破19000元。目前供需矛盾不大，盤面已經處於9月初以來的高位，追多謹慎。目前多地區疫情仍較為嚴重，也難以支撐鋁價持續上行，料下周鋁價高位震蕩或重點下調，在1.86-1.94萬附近震蕩為主。