滬鋁開盤快速下跌後維持震蕩，主力合約 2212 收盤跌 35 元至18895元/噸，跌幅為0.18%；當日15：00收盤倫敦三月鋁報價2424.50美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 18950-18990 元/噸，現貨升貼水較昨日回落 10 元至升水 60 元/噸；中原（鞏義）地區成交集中在 18840-18880 元/噸，現貨升貼水較昨日回落 20 元至貼水 50元/噸。接貨情緒相對昨日轉好但仍以剛需採購為主，貨源相對寬松。產業方面，國際鋁業協會(IAI)數據顯示，10 月全球(不包括中國)原鋁產量低位回升至 2375 千噸；10 月全球（不包括中國）原鋁日均產量升至 76.6 千噸，為今年 2 月以來最高水平。宏觀層面聯儲議息會議紀要即將公布，國內疫情反復，市場情緒偏謹慎。基本面上國內社會庫存延續去庫至歷年低位，不過主要是到貨量偏少所導致，後續隨著物流發貨逐步恢復，需要關注在途貨源到貨情況。供需穩中趨弱，供應端國內目前暫未有新的減產，四川復產持續，廣西發布電解鋁復產鼓勵措施，當地後續復產或有加快。需求端下遊鋁加工企業開工率仍低位運行，目前疫情有所反復且進入淡季，短期明顯改善的可能性不大，現貨仍以剛需採購為主。短期低庫存支撐仍在但需求端未有明顯起色，宏觀反復後關注鋁價上方壓力，不過上期所倉單回落至歷年低位，需要警惕，同時關注庫存變動情況。