滬鋁震蕩小幅上漲,主力合約 2212 收盤漲 105 元至 19055 元/噸,漲幅為 0.55%;當日 15:00 收盤倫敦三月鋁報價 2411.50 美元/噸。現貨方面,華東地區成交集中在 19080-19120 元/噸,現貨升貼水持平於昨日的升水 60 元/噸;中原(鞏義)地區成交集中在18970-19010 元/噸,現貨升貼水持平於昨日的貼水 50 元/噸。無錫地區由於持續去庫,升水較為堅挺,今日成交情況尚可,市場上流轉積極;鞏義地區需求減弱且到貨恢復,成交情況較一般。產業方面,截至 2022 年 11 月 24 日國內電解鋁社會庫存 51.8 萬噸,較上周四下降 2.9 萬噸,月度庫存下降 9.6 萬噸,較去年同期庫存下降50 萬噸,其中無錫仍延續去庫,鞏義地區小幅累庫。美聯儲會議紀要沒有出現更多鷹派言論,國常會提出適時適度運用降準等貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,宏觀情緒緩解。基本面上本周社會庫存繼續低位下行至歷史低位,仍是提振鋁價的主因素,依舊是到貨偏少導致,短期累庫預期不高。供需穩中趨弱,供應端國內目前暫未有新的減產,四川復產持續,廣西發布電解鋁復產鼓勵措施,當地後續復產或有加快可能。需求端下遊鋁加工企業開工率仍低位運行,目前疫情有所反復且進入淡季,短期明改善的可能性不大。整體上在低庫存且持續去庫格局下鋁價震蕩偏強,但需求端未有明顯起色,關注庫存變動。