隔夜倫鉛上漲0.49%至2133.5美元，滬鉛下跌0.38%至15675元。現貨市場報價小幅貼水，市場總體成交一般。短期資金對價格博弈還在持續，隨著期現價差拉大，現貨成交走弱，煉廠庫存走高且交倉意願上升。我們認為產業矛盾後續或將逐步凸顯，供應端隨著利潤改善有回升空間，累庫預期下鉛價或將面臨高位回調壓力，滬鉛價格主要波動區間15200-15800元/噸，倫鉛主要價格波動區間2000-2200美元/噸。
投資策略：多頭逢高減產，嘗試反彈拋空，煉廠庫存保值可提高比例。
風險提示：資金退潮導致價格劇烈波動超預期，高價對需求的抑制。