供需兩弱，鋁價延續震蕩。周四倫鋁收跌0.92%；滬鋁主力01合約日盤收漲0.90%，夜盤收跌0.84%。受需求前景擔憂上升倫鋁收跌。歐元區11月制造業PMI初值47.3，連續五個月低於榮枯線。美國11月Markit制造業PMI初值大降近兩個百分點至47.6，創兩年半新低建議。國內房地產市場依舊疲弱，疫情多地散發令市場風險偏好下降。國內社會庫存低位下滑支撐滬鋁。周四SMM統計國內電解鋁社會庫存51.8萬噸，較上周四庫存量下降2.9萬噸，較去年同期庫存下降50萬噸。近期在途貨源仍是偏少狀態，預計下周也是維持低庫存趨勢。建議暫觀望。