11月30日，隔夜滬鋁高開高走，因廣州疫情解除臨時管控，市場情緒回暖，滬鋁主力2301收盤報19150漲305，LME三月鋁收盤報2491漲109.5，現貨方面，SMM華東鋁報價18970跌200升水70跌10，佛山南儲鋁報價19020跌210；下遊看跌氛圍較濃，採購積極性弱，無錫報價貼水10，佛山報價貼水10至貼水30。
宏觀方面，30日下午，廣州解除部分區域封控措施，商品、股市下午尾盤再度拉升。11月份制造業PMI為48.0%，比上月下降1.2個百分點，連續兩月低於臨界點；鮑威爾周三表示，美聯儲可能“最快在12月”放慢加息步伐，同時告誡稱，通脹阻擊戰遠未結束，美元大幅回落。
庫存方面，鋁錠庫存降幅放緩，鋁棒繼續累庫。28日SMM統計國內主要消費地鋁錠庫存51.6萬噸，較上周四下降0.2萬噸；同期，鋼聯統計國內主要消費地鋁棒庫存8.4萬噸，較上周四增加0.55萬噸。
進出口方面，2022年10月未鍛軋鋁及鋁材出口量約為47.93萬噸，環比減少1.67萬噸，同比微降。2022年1-10月未鍛軋鋁及鋁材出口量567.62萬噸，同比去年1-10月增長24.9%。10月中國進口未鍛軋鋁及鋁材19.65萬噸，同比下降33.9%；1-10月累計進口188萬噸，同比下降27%。
產能方面，電解鋁產能持續恢復，四川產能恢復好於預期，廣西來賓銀海技改復產25萬噸，內蒙古白音華鋁電投產；廣西近日出臺有色金屬復產鼓勵措施，甘肅中瑞技改二期項目通電投產。
需求方面，鋁棒加工費低位運行，庫存持續增加，同時鋁錠出庫量持續下降，顯示現實面消費需求整體依舊疲軟。
邏輯及策略建議：今日商品資金整體表現乏力，但尾盤因廣州疫情防控放寬，尾盤價格再度拉升，反映了資金看多情緒韌性較強，短期預計價格難有大幅回落空間；基本面來看，現貨表現較上周明顯乏力，因需求表現較差，加之上遊到貨有所增加，但整體庫存仍然偏低，暫無大的情緒衝擊下，價格維持偏強震蕩，預計鋁價維持在18700-19100區間震蕩，可適當逢高布局空單，若情緒轉向，價格預計在18500下方時間、空間不會太大，可適當布局多單。