宏觀面美聯儲主席鮑威爾周內發表鴿派講話表示放慢加息步伐的時機點可能落在 12 月的議息會議上，緊隨其後美國通脹核心 PCE 數據增幅下行，美聯儲放緩加息預期不斷抬升。國內房地產繼信貸融資、債券融資之後監管層放出恢復上市房企在融資的“第三只箭”，政策暖風頻吹，與此同時 11 月官方制造業 PMI 指數繼續全面回落，下行幅度超預期，倒逼市場期待更多的刺激政策出臺，整體市場情緒偏好。基本面，供應端，四川、廣西、貴州、內蒙古的復產和新投繼續推進，本周產能繼續小幅增加。新疆地區開始有序復工，未來跨地區運輸暢通之後鋁錠或有較好到貨。消費端下遊開工傳統淡季和疫情繼續影響之下，開工率繼續走低至 66%。鋁價在上行至萬九上方之後下遊接貨備貨意願明顯下降，現貨升水回落。整體，宏觀寬松，美指下行給到鋁價短期情緒的上修，預計鋁價高點或小幅上抬，但強預期弱現實之下鋁價難走單邊或者轉市行情，整體偏強震蕩為主。