昨日，上海市場電解鋁對滬鋁 2212 合約報升水 30-70 元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁 2212 合約報貼水 130-90 元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁 2212 合約報升水 30-70元/噸。基本面上，鋁土礦供應仍偏緊，氧化鋁利潤持續走低，新投產產能落地緩慢，氧化鋁維持小幅過剩狀態，國內電解鋁產量增速十分緩慢，預計 12 月電解鋁產量約344 萬噸；國內和海外的鋁消費均將有所回落。因此，海外電解鋁延續低庫存，國內電解鋁累庫預期一直被延後。上周，國內電解鋁社會庫存下降 1.8 萬噸，保稅區庫存增加 500 噸。低庫存和高成本給予強支撐，疊加宏觀情緒轉好的推動，促使鋁價站上萬九關口，但孱弱的消費需求繼續施壓，建議等待沽空機會。
策略方面：建議等待沽空。