【盤面回顧】鋁價近期高位波動。
【產業表現】據SMM數據，上周四國內電解鋁社會庫存50.0萬噸，較前值基本持穩，較11月底月度庫存下降1.6萬噸，較去年同期庫存下降45.2萬噸。據鋼聯數據，12月8日當周鋁周度產量77.74萬噸，環比增加0.08萬噸，鋁廠廠內庫存7.8萬噸，環比增加0.7萬噸。
【核心邏輯】宏觀亢奮情緒消退，基本面轉弱顯現，上周鋁價觸頂回落，現貨升水卻並不堅挺，表明現貨市場偏弱。展望後市，低庫存問題依舊存在，但隨著政策放開，或已進入炒作尾聲，短期建議關注到貨情況，預計庫存累庫信號出現前鋁價震蕩為主。當前進入不確定較強階段，國內建議關注防疫政策變動和疫情罰站，海外建議關注美聯儲議息會議，目前市場普遍預期加息50BP。
【策略觀點】震蕩行情，逢低短多，若庫存累庫信號出現則多單立場。