宏觀面，截至12月1日，國內電解鋁社會庫存降至50萬噸，創出歷史低位。庫存持續下降成為近期支撐鋁價走強的關鍵因素。臨近年底，電解鋁庫存或將進入累積拐點。截至11月底，國內電解鋁運行產能回升至4061萬噸。從電解鋁企業的運行情況來看，11月份新增減產方面主要來自河南地區，因採暖季環保政策要求及成本壓力較大的原因減產8萬噸，目前減產執行完畢。
現貨市場方面，今日上海金屬網現貨鋁錠報18930-18970元/噸，均價18950元/噸，較上交易日漲30元/噸，對2212合約報貼320~貼280元/噸。今早鋁價震蕩上漲，截止中午收盤滬鋁主力合約較上一交易日漲75元/噸，漲幅0.40%。持貨商今早跟盤報升貼水，對12合約報貼水300元/噸上下。鋁錠現貨跟盤上漲，華東市場持貨商對網價報均價-10~-20元/噸上下聽聞成交。今日大戶收貨積極性一般，華東市場收貨價在18950元/噸上下。整體來看，鋁錠現貨市場成交一般。
周三滬鋁震蕩走低運行收陽線，盤中交投一般，多空離場為主。受近期地產行業大規模銀行授信等短期效應刺激，有色紛紛跟隨走高運行。但臨近會計年末資金面偏緊等影響，商品市場整體平穩運行。從盤面看，價格重回震蕩區間運行，rsi2值在50，中期持續技術面轉弱，建議投資者謹慎參與震蕩為主，下方短期均線支撐位18500。