滬鋁維持震蕩走勢，主力合約 2301 收盤跌 70 元至 18590 元/噸，跌幅為0.38%；當日 15：00 收盤倫敦三月鋁報價 2383.50 美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 18690-18730 元/噸，現貨升貼水較昨日回升 20 元至升水 140 元/噸。中原（鞏義）地區成交集中在 18580-18620 元/噸，現貨升貼水較昨日回升 60 元至升水 30 元/噸。目前貿易商之間流轉相對積極，鋁價走弱後下遊接貨意願有所好轉，現貨升水堅挺。產業方面，截至 2022 年 12 月 19 日國內電解鋁社會庫存 48.3 萬噸，較上周四庫存小幅增加 0.1 萬噸，較 11 月底庫存下降 3.4 萬噸，較去年同期庫存下降 40.9 萬噸。昨日國內社會庫存出現微幅累庫狀態，不過仍處歷史低位。供應端截至目前貴州華仁及遵義鋁業限電停產工作基本結束，預計減產年化產能超 20 萬噸，但貴州元豪新投產能於 12 與 19 日開始通電投產，第一階段計劃新投年化產能約 2 萬噸左右，截止目前貴州整體減產力度相對有限，尚未能給予電解鋁價格上衝動能。需求端鋁材開工仍維持下滑態勢，淡季及假期即將來臨下遊消費仍呈弱勢。整體上暫無明顯利多驅動，低庫存和弱需求格局下預計滬鋁偏弱震蕩運行。