12月26日，隔夜滬鋁震蕩偏強，滬鋁主力2302收盤報18725漲160，LME聖誕假期休市，現貨方面，周一SMM華東鋁報價18760跌40升水140降20，佛山南儲鋁報價18790跌40，到貨增加，年關封賬成交困難，下月票大幅貼水，無錫市場普鋁報價貼水30至貼水10，佛山市場報價貼水50至貼水30。
宏觀方面，國家衛健委：將新型冠狀病毒肺炎更名為新型冠狀病毒感染
庫存方面，到貨增加，庫存回升，26日SMM統計國內主要消費地鋁錠庫存48.4萬噸，較上周四增加0.9萬噸；同期，鋼聯統計國內主要消費地鋁棒庫存7.85萬噸，較上周四增加0.3萬噸。
進出口方面，2022年11月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材45.55萬噸，環比減少2.4萬噸，1-11月累計出口613.19萬噸，同比增長21.3%。2022年1-10月未鍛軋鋁及鋁材出口量567.62萬噸，同比去年1-10月增長24.9%。11月中國進口未鍛軋鋁及鋁材25.57萬噸，同比下降35.7%；1-11月累計進口213.27萬噸，同比下降28.2%。
產能方面，減產再發生，產能恢復停滯。廣西來賓銀海技改復產25萬噸，內蒙古白音華鋁電投產；甘肅中瑞技改二期項目通電投產；貴州電網發布對電解鋁企業實施負荷管理通知，省內電解鋁企業預計減產30%約40萬噸。印尼宣布2023年6月禁止出口鋁土礦，印尼進口礦佔比較小，直接衝擊有限。南山鋁業計劃出售33.6萬噸電解鋁指標。
需求方面，受疫情影響，下遊需求疲軟、放假提前，鋁廠鑄錠量提升。
邏輯及策略建議：國內疫情進入高峰期（北方已開始見頂回落），市場情緒偏弱；下遊需求疲軟，加上疫情因素提前進入假期，但現貨高升水、庫存遲遲不見回升，明年經濟修復預期較強，價格支持較好，預計鋁價震蕩偏強，建議逢低做多。