銅：近期銅礦供應端擾動不斷，導致銅礦加工費有所下滑，但整體仍處於高位，冶煉利潤較為可觀。由於臨近年末，同時訂單數量下滑，部分加工企業，如：銅桿加工企業，已經出現減產，銅下遊需求難有改善。上周因流通貨源較為緊張，對銅價形成支撐，周一因貿易商換現需求，銅升水回落，疊加宏觀環境惡化，限制了銅價的上方空間。預計銅價或將呈現高位震蕩的走勢。11月上中旬的高點68000元是壓力位，而63500元是支撐位。
鋁：上周國內電解鋁產量為78.1萬噸，周度環比增加0.3萬噸，但由於限電影響，預計12月電解鋁總產量或將不及預期。下遊加工表現繼續下滑，需求疲軟。近期LME鋁庫存持續下滑，國內鋁社會庫存也處於低位，對鋁價形成支撐，但宏觀環境惡化，疊加鋁自身不佳的需求表現，導致鋁價始終處於區間內震蕩。目前低庫存以及冶煉成本端的支撐依舊有效，鋁價仍有反彈機會。17500-18000元是支撐位。