滬鋁震蕩回落，主力合約 2302 收盤跌 120 元至 18785 元/噸，跌幅為 0.63%；當日 15：00 收盤倫敦三月鋁報價 2412.50 美元/噸。現貨方面，華東地區成交集中在 18950-18990 元/噸，現貨升貼水較昨日回落 80 元至平水附近。中原（鞏義）地區成交集中在 18680-18720 元/噸，現貨升貼水較昨日回落 150 元至貼水 270 元/噸。今日各地成交情況與昨日相似，市場上出貨較多，貼水持續擴大，交易氛圍清淡。產業方面，據海關數據 11 月我國預焙陽極出口 13.45萬噸，環比減少 35.42%，同比減少 42.55%；1-11 月出口總量達到183.5 萬噸，較去年同期增長 11.71%，出口增加 19.24 萬噸。近兩日市場炒作疫情達峰後的積極表現，宏觀情緒回暖帶動鋁價走強，不過因基本面供需雙弱鋁價持續性較差。目前國內貴州地區減產已經落實大部分，12 月國內電解鋁產量增幅或不及預期。需求端本周鋁材開工繼續下滑，淡季及假期即將來臨各板塊訂單繼續走弱，且疫情管控放開後不少企業員工感染隔離導致企業生產效率下降。本周電解鋁錠庫存出現小幅累積，因部分鋁錠陸續到貨，且市場成交和出庫量周度小幅下滑。據了解部分下遊企業元旦之後將開始陸續進入假期，後期逐漸近入傳統累庫時間，累庫對價格壓力逐步增加。短期宏觀情緒好轉但基本面表現偏弱，預計滬鋁維持震蕩運行，需關注節前的邊際累庫程度。