銅：CSPT小組敲定2023年一季度的現貨銅精礦採購指導加工費為93美元/噸及9.3美分/磅，預示著明年一季度銅礦供需寬松，但由於粗銅和冷料供應長期偏緊，導致精煉銅產能增加有限，投產幅度不及預期。下遊需求延續弱勢表現，由於臨近年末，同時訂單數量下滑，部分加工企業已經出現減產，銅下遊需求難有改善。上周一周二因貿易商的換現需求，導致銅升水大幅回落，高升水對銅價的拉動作用已經衰退。12月中國官方制造業PMI為47%，創下年內新低。整體銅價呈現高位震蕩的走勢，11月中旬的高點68000元是壓力位，而63500元是支撐位。銅價靠近震蕩區間上沿後，或將走弱。
鋁：上周國內電解鋁產量為78.1萬噸，與上上周持平，由此推測，12月電解鋁實際產量高於11月，高於月初時的市場預期。近期貴州電解鋁減產規模進一步擴大後，下周鋁周度產量或將下滑。下遊需求依舊疲軟，上周電解鋁加工企業開工率繼續下滑，預計短期難有改善。近期LME鋁庫存持續下滑，國內鋁社會庫存也處於低位，但已經出現累庫跡象。低庫存雖對鋁價有支撐，但預計後續支撐將減弱。滬鋁呈現供需兩弱的狀態，導致鋁價始終處於區間內震蕩。目前依舊維持區間震蕩操作，震蕩區間下沿為17500-18000元，是支撐位。