【盤面回顧】上周鋁價衝高回落後震蕩為主。
【產業表現】據SMM數據，截至12月29日，國內電解鋁社會庫存49.3萬噸，較上周四庫存增加1.8萬噸，較11月底庫存下降2.3萬噸，較去年同期庫存下降30.6萬噸。據鋼聯數據，上周國內電解鋁周度產量為78.05萬噸，環比下降0.02萬噸。
【核心邏輯】展望後市，鋁價上方阻力明顯，短期或維持偏弱震蕩運行。年末淡季弱需求抑制鋁價，低庫存給予價格支撐。當前國內鋁錠社庫依舊維持低位，不過已出現累庫跡象，隨著庫存緊張問題緩解，下方支撐可能有所松動。長期來看，基本面朝著供強需弱大方向變動的可能性較強，且下方成本也仍有回落空間，因此長線維持偏空觀點。
【策略觀點】短期區間操作；長期逢高沽空。