LME鋁收2438.5，較上周五漲143或6.23%。電解鋁目前整體表現供需雙弱趨勢。近期發貨到貨量增加，庫存累庫明顯，到明年3月上旬社會庫存預期在120w-140w附近。粵市現貨貼水繼續收窄，鋁棒加工費有所下跌。國內電煤價格依舊弱穩運行，炭塊價格繼續小幅下滑，成本端下降。歐洲天然氣價格和電價有所回升，成本增加；海外現貨升水歐美均較最低位略有上漲，並未見到持續性的反彈。
投資策略：觀望，暫無做多驅動；可關注2023Q2的borrow頭寸。
風險提示：地產需求持續好轉、疫情影響的到貨繼續惡化。