昨日,上海市場電解鋁對滬鋁2301合約報貼水90-50元/噸;華中市場電解鋁對滬鋁2301合約報貼水250-210元/噸;廣東市場電解鋁對滬鋁2301合約報貼水70-30元/噸。基本面上,鋁土礦供應偏緊,氧化鋁冶煉企業難有盈利,但山東兩家新投產能開始放量,氧化鋁供需維持小幅過剩狀態,貴州電解鋁限產規模擴大,加之新投、復產產能兌現緩慢,預計1月電解鋁產量降至332萬噸;在春節和疫情的雙重影響下,終端加工企業有提前放假的計劃,且出口需求亦轉弱,整體需求明顯下滑。上周,國內電解鋁社會庫存增加8.3萬噸,保稅區庫存增加2800噸。電解鋁鑄錠量增量,消費下滑,國內已進入季節性累庫階段,但成本線仍較堅挺,短期來看,下跌空間比較有限,建議貼近成本線逐步止盈,重點關注累庫節奏。
策略方面:建議止盈觀望。