周四滬鋁主力 2302 合約震蕩重心繼續小幅走高，收於 18340 元/噸，漲 105 元/噸，+0.58%。夜盤滬鋁延續震蕩。倫鋁上行，收 2570 美元/噸，+2.9%。現貨長江均價 18220 元/噸，漲 150元/噸，對當月-35 元/噸。南儲現貨均價 18290 元/噸，漲 150 元/噸，對當月+35 元/噸。鋁價連續止跌，加上節前備貨展開，現貨成交好轉。宏觀面，美聯儲大幅加息警報解除！美國勞工部最新數據顯示，美國 2022 年 12 月 CPI 同比上漲 6.5%，符合市場預期，漲幅創 2021 年10 月以來最小；環比則下降 0.1%，為兩年半來首次環比下降。產業消息，法國敦刻爾克鋁廠開始重啟閒置的電解鋁產能大約 5.8 萬噸，預計 5 月底達到滿產。近日沙特阿拉伯礦業公司首席執行官稱，該公司在遇到運營問題後減少了其與美國鋁業公司共同擁有的 Maaden 鋁冶煉廠產能，但拒絕進一步解釋，也沒有說有多少產能受到影響。Maaden 鋁冶煉廠由 2 條電解鋁生產線，共計 720 臺電解槽，原鋁產能 78 萬噸。
宏觀美國通脹放緩及國內偏暖政策助力，鋁價暫獲反彈動力。基本面海外供應端電解鋁減復產並存，消費端海外電解鋁現貨貼水持續在-30 美元/噸得較大貼水，可見海外消費較弱。國內鋁消費開工率下行、庫存展開連續大幅累庫而且到春節後一兩周可能都將延續累庫，國內消費亦弱勢。鋁價宏觀助力暫獲反彈動力，但上方空間有限。價差方面，春節前後預計累庫延續，推動 Contango 結構延續，跨期反套繼續持有。
操作建議：單邊期貨期權觀望、跨期反套