海外端：歐洲能源危機促電力成本上漲或使歐洲電解鋁產能減停產規模為123.4萬噸，海外電解鋁產能減停產規模或為202.8萬噸，供給擾動致國內外電解鋁庫存量均處歷史低位，但是美鋁旗下位於澳大利亞的Portland鋁廠3.5萬噸/年產能重啟已經完成，法國敦刻爾克鋁業因獲得低價核電長單而開始逐步復產約7萬噸且或於5月左右實現滿產。
上遊端：春節日益臨近促國內多數鋁土礦山進入休整且現貨成交清淡，中國港口鋁土礦到港量較上周增加；雖然天然氣供給短缺使部分氧化鋁廠焙燒爐無法開工而產量下降，且僅剩常規長單交付和極少數急單補庫而現貨交投減少，但因魯北化工二期（100萬噸）和魯渝博創二期擴建（120萬噸）及廣西田東錦鑫二期（120萬噸）等氧化鋁新投產能開始生產放量，或使國內氧化鋁1月生產量環比增加；南山鋁業擬對外轉讓33.6萬噸電解鋁產能指標且已完成10萬噸停產，貴州因低溫限電致135萬噸正運行（已建成163萬噸）電解鋁產能或將減少65%至47萬噸左右，雲南正常運行電解鋁產能520萬噸因缺水缺電致正在運行電解鋁產能降為400萬噸且減停產電解鋁產能或於2023年5-6月豐水期恢復，國內電解鋁運行產能降至4010萬噸或使中國1月電解鋁生產量環比下降；以上說明貴州減產預期擴大致國內電解鋁生產量下滑，但因下遊需求不佳致春節期間累庫量或為67.5萬噸。
下遊端：中國主要消費地鋁棒出庫量較上周減少，中國各地區鋁棒庫存量較上周增加；傳統消費淡季和春節日益臨近致建築等終端項目開始停工，部分中小型鋁板帶與鋁型材企業陸續減產或放假，使鋁下遊行業龍頭企業產能開工率較上周下降，其中鋁型材、鋁線纜、鋁板帶、原生鋁合金產能開工率較上周下降；鋁箔、再生鋁合金產能開工率較上周持平；以上說明傳統消費淡季和進入春節假期致國內電解鋁下遊需求偏弱。
投資策略：預計滬鋁價格或先強後弱，關注17600-17800附近支撐位及18500-18900附近壓力位，建議投資者前期多單謹慎持有。
風險提示：關注1月17日中國12月城鎮固定資產投資與工業增加值及社會消費品零售總額和四季度GDP增速，18日英國與歐元區12月CPI和美國12月零售銷售和工業產出，19日美國12月營建許可和新屋開工數量及初請失業金人數，20日中國一年與五年期貸款利率和美國12月成屋銷售數量。